BMC Global Technology januari 2026

De starkaste bidragsgivarna till fondens utveckling i januari var Arista Networks, AMD och FlatexDEGIRO och de svagaste bidragsgivarna var Intuit, Salesforce och SAP. 

Januari månad präglades av fortsatt starka uppgångar för halvledarbolagen i takt med en alltmer tajt leverantörskedja för att möta den fortsatt starka efterfrågan på datorkraft. TSMC:s rapport agerade draglok när de både höjde sin förväntade tillväxttakt till 25% per år fram till 2029 och annonserade att de avser investera över $150bn i capex kommande år för att expandera sin tillverkningskapacitet. Detta togs emot väl av marknaden som uppskattade bolagets tydliga signaler om fortsatt stark efterfrågan. På andra sidan planhalvan återfanns mjukvarubolagen som fortsätter att präglas av ett historiskt svagt sentiment sedan slutet av förra året. Ett sentiment som försämrades ytterligare när Antrophic i mitten av januari lanserade Claude Cowork vilket fick marknaden att kraftigt ifrågasätta mjukvarubolagens framtida existens. Calude Cowork kan beskrivas som en mer användarvänlig variant av Claude Code som främst riktar sig till professionella mjukvaruutvecklare. På samma sätt som ChatGPT satte en AI-modell i händerna på gemene man kan nu Antrophic sägas ha gjort det samma med en AI-agent som kan programmera mjukvaror med hjälp av mänskligt språk i stället för komplicerad kod. Barriären för att programmera mjukvara kan därmed konstateras ha sänkts kraftigt och en demokratisering av att utveckla densamma ser ut att vara ett faktum. Detta har stärkt vår tes att vägen framåt inom mjukvarubolag är bolag som är svåra att ”disrupta” med AI och där bolagens tillgång till unik kunddata är avgörande. 

I takt med lanseringen av Claude Cowork rör vi oss ett steg närmare en värld där AI-agenter på riktigt kan tillföra stor nytta för den breda massan. Vi anser att mjukvara som industri kommer förändras men inte försvinna. Flera bolag kommer gynnas och bli mer effektiva kommande år, samtidigt som agnarna kommer skiljas från vetet likt det vi såg med Google förra året. AI har tydligt visat att gårdagens vinnare snabbt kan bli framtidens förlorare (och tvärtom), vilket talar för aktiv förvaltning. Vi fortsätter att fascineras av de genombrott som fortsätter prägla AI-marknaden och de skiften det medför. Skiften som vi kan kapitalisera på i fonden. 

Under januari hann även ytterligare ett par bolag rapportera däribland Meta, som kom in med starka siffror och en guidance som talade för att de kraftiga investeringarna börjat bära frukt, vilket fick aktien att lyfta med 10%. Microsoft och SAP handlades däremot båda ner kraftigt på sina rapporter trots starka underliggande siffror. 

Händelser och trender i marknaden

Januari 2026 blev en av de mest geopolitiskt turbulenta starterna på väldigt länge med kidnappningen av Venezuelas president, USA:s hot om militära aktioner mot Grönland samt oro i både Iran och Minneapolis.

Marknaderna rörde sig dock i motsatt riktning då MSCI World steg med 2,9 % i USD, medan dollarn försvagades med 1,4 % mot EUR - en indikation på att investerare i dagsläget ser positivt på bolagens resultatutveckling under 2026. De sammanvägda vinstprognoserna ligger på 10-14 % i tillväxt, där amerikanska teknikbolag sticker ut med en förväntan på +27 %. De rapporter som hittills kommit in i januari stödde till viss del dessa förväntningar även om vissa reaktioner i enskilda aktier var ovanligt volatila i förhållande till vad bolagen faktiskt levererade.

Guld och silver hade nästan paraboliska uppgångar i början av månaden, bara för att vända ner kraftigt när den nya Federal Reserve-ordföranden, Kevin Warsh, tillkännagavs. Nedgången utlöste också så kallad de-leverering i produkter exponerade mot guld och silver vilket spädde på nedgången ytterligare. Marknaderna ser Kevin Warsh som en stabiliserande kraft, vilket minskar efterfrågan på tillgångar som ses som ”Safe Haven”.

I februari kommer en våg av bolagsrapporter som också brukar innehålla guidance för 2026, och indikationerna pekar på en stabil vinsttillväxt.  

Förändringar i portföljen

Under januari har vi inte sålt några innehav men däremot köpt två nya. Vi tog i början av månaden en position i REVO Insurance som är ett väldigt spännande italienskt företag inom försäkringsbranschen för små och medelstora företag. Bolaget har utvecklat sin egen teknologi för att prissätta försäkringar och hantera skadeärenden, vilket gör att man kan erbjuda försäkringar snabbare, effektivare och till rätt pris och risk. Ett bra exempel på ett bolag som med hjälp av egenutvecklad teknologi kan växa drygt 20% per år och samtidigt ta marknadsandelar från sina större konkurrenter. Bolaget är attraktivt värderat i förhållande till sin tillväxt och expanderar nu till Spanien. Bolagets ledning samt VD och grundare äger 16% av bolaget. 

Under januari har vi även tagit en position i svenska Lime Technologies. Ett Lunda-baserat företag inom nischade CRM-system för framför allt energi- och fastighetsbolag i norra Europa. Bolaget har haft en period av lägre tillväxt till följd av en svagare marknad och en cyberattack under förra året som nu ligger bakom dem. Vi ser starkare tillväxt framåt samtidigt som bolaget handlas till en attraktiv FCF yield på 4,5%. 

Fondens positionering

Fonden består just nu av 37 bolag med exponering mot en rad olika sektorer, geografier och drivkrafter som är noga utvalda på bolagens egna meriter. Portföljen i sin helhet har en fortsatt hög prognostiserad vinsttillväxt på 22% för nästkommande år. Fonden anses även vara attraktivt värderad eftersom den idag har en PEG-kvot (värdering i förhållande till vinsttillväxt) på cirka 1x. Över tid är vår bedömning att en koncentrerad, men samtidigt diversifierad, aktivt förvaltad global teknologifond med fokus på stockpicking har förutsättningarna att leverera god avkastning till andelsägarna. 

Vi vill passa på att berätta att vi har lanserat ytterligare en ny fond som även den startades den 28 november. Nämligen BMC International (Ex USA) som exkluderar amerikanska bolag och kommer fokusera på att investera i spännande aktier med ett fokus på tillväxtmarknader, Europa och Asien.  

Läs mer om båda de nya fonderna via denna länken.

*MSCI AC World NTR $ i SEK