Polska banker har rivstartat året

Vi har exponering mot Polen i samtliga av våra fyra fonder, med särskild tyngdpunkt på banksektorn. I BMC Global Select har vi investerat i PKO Bank och Bank Pekao, vars aktier har stigit med cirka 14 % hittills i år (per 2026-05-18). Bolagen värderas till cirka P/E 9x, något lägre än jämförbara svenska storbanker som SEB och Handelsbanken vilka handlas till P/E 10–11x. Vi bedömer att detta värderingsgap successivt kommer att täppas till i takt med att de geopolitiska spänningar vi ser världen över avtar. Vi blir inte förvånade om de polska bankerna på sikt värderas högre än sina svenska motsvarigheter, givet en betydligt högre tillväxttakt i Polen. I bilden framgår hur mycket starkare lånetillväxten var för dessa banker under det första kvartalet 2026 (y/y) jämfört med motsvarande period för SEB och Handelsbanken.

Som globala fondförvaltare är det vår uppgift att omsätta vår kunskap om affärsmodeller och värdering i de mest attraktiva investeringsidéerna vi kan identifiera världen över. Vår investering i de polska bankerna har inletts mycket lovande.

Källa: Bolagens kvartalsrapporter, BMC analys