BMC Global Select januari 2024

Den starka börsen drivs av två saker, dels högre vinster från bolag med exponering mot global teknologi samt amerikansk infrastruktur, dels av förhoppningar att räntan snart skall börja sänkas. Det senare gör att börsen är relativt förlåtande mot bolag som rapporterar lägre vinster, för om man inte köper aktier nu, när skall man då köpa? Sammantaget gör dessa två faktorer att börserna, och large cap, världen över generellt haft en bra start på 2024.

Månadens bästa bidrag till avkastningen kom från halvledarbolagen NVIDIA och ASML samt från det amerikanska sjukhusföretaget HCA. På den sämre sidan hittar vi en mixad portfölj av SIKA, HDFC Ltd och Sterling Infrastructure. Av dessa tre är det endast hos HDFC vi finner en bolagsrapport, med något sämre marginaler än väntat, som primär anledning till kursrörelsen. 

Vi har inlett året med en rad olika bolagsbesök i bland annat Italien och Indien. Läs mer om dessa på vår blogg. 

Händelser och trender i marknaden - vad dominerar utvecklingen?

Vi ser att trenderna från 2023 fortsätter in i 2024 och tänker framför allt på att mycket pekar på att inflationen och därigenom räntan kommer fortsätta nedåt. Detta bör i sin tur leda till ökad köpkraft hos konsumenten under andra delen av året. En annan intressant iakttagelse är att oljepriset verkar relativt oberört av de ökande geopolitiska spänningarna, något som delvis drivs av de enorma investeringar som nu sker inom förnybar energi. Vi har inga direktinvesteringar mot det fossila energisegmentet.

Om vi tittar på futures-marknaden, är marknadstron bland ränteförvaltarna att Federal Funds Target Rate kommer vara cirka 4,0% i januari 2025. Får marknaden rätt innebär det sex sänkningar på 0,25 procentenheter under 2024.

Förändringar i portföljen

Under månaden gjorde vi inga förändringar i fonden. 

Fondens positionering - marknadstro framåt

Coeli Global Select fortsätter att stiga och göra nya all time highs, något som gläder oss extra mycket då det betyder att alla andelsägare har tjänat pengar på sin investering, oavsett när de investerade. Rapportsäsongen har precis kommit igång och hittills pekar mycket på att 2024 har alla ingredienser för att bli ännu ett bra år. Som vanligt kommer det dock komma tuffare perioder men fonden är proppfull av Världens Finaste Bolag och vi står redo att hantera vad som än komma skall.