BMC Global Technology augusti 2026

De starkaste bidragsgivarna till fondens utveckling i augusti var Servicenow, Microsoft och Mediatek och de svagaste bidragsgivarna var Alphabet, Amazon och Broadcom.   

Augusti månad inleddes med en stark återhämtning efter sommarens stora turbulens på tech-marknaden. Under månaden såg vi en avtagande volatilitet för de mest högoktaniga teknikaktierna samtidigt som vi såg en bredare uppgång på marknaden till följd av en sektorrotation som framför allt gynnade fondens mjukvarubolag. 

Det som fortsatt sticker ut är tech-bolagens höga visibilitet över hela värdekedjan. Detta har lett till att marknaden har fått mer och mer förtroende för de tillväxtförväntningar som ligger för 2026 och 2027. Fokus har därmed flyttats fram till 2028 och marknaden letar nu efter tecken på fortsatt stark tillväxt även detta år för att kunna förlänga uppgången. 

Rapportsäsongen för Q2 avslutades i och med att Nvidia offentliggjorde sina resultat förra veckan. En stark rapport som kom in över förväntningarna och där de överraskade med att ge guidance för nästa år redan nu. Tillväxten blir inte 45 % som marknaden förväntat sig, utan 70 % enligt bolagets egna prognoser. En kraftig höjning men där merparten ser ut att komma från deras annonserade prishöjningar på 15% eller mer för nästa år. Den mest positiva kommentaren var att de hade kunnat växa ännu mer nästa år om de inte hade varit för begränsningar i leverantörskedjan. Ett tecken på att efterfrågan fortsätter att överträffa utbudet även kommande år. 

Vi är fortsatt väldigt positiva framåt eftersom vi ser tydliga tecken på accelererande användning och monetisering av AI. Vi tror att vi fortfarande befinner oss i ett relativt tidigt stadium vad gäller teknologin och framför allt användningsområdena för denna.  

Under hösten väntar flera spännande analysresor där vi b.la. kommer träffa bolag i San Francisco, Arizona, Sydkorea och Las Vegas på olika aktiekonferenser och investerarresor. Blogginlägg från dessa resor utlovas som vanligt.  

Händelser och trender i marknaden

MSCI World (EUR) steg 1,7 % i augusti och är nu upp 15,6 % hittills i år. Som ni kanske minns gick vi in i år med en förväntan om 14 % vinsttillväxt för 2026 – den prognosen har sedan dess reviderats upp till 22 %, med ytterligare 14 % tillväxt förväntad under 2027. Denna starka vinstutveckling har drivit börsen uppåt trots motvind från högre energikostnader och stigande långräntor. USA "firade" nyligen 40 biljoner dollar i statsskuld, vilket bidrar till ökad kreditefterfrågan och pressar upp obligationsräntorna ytterligare.

Q2 2026-rapporterna överträffade förväntningarna med god marginal. Resultaten är dock något förskönade av orealiserade värdeuppgångar på innehav i SpaceX och Anthropic, där bolag som Alphabet och Amazon bokfört dessa som intäkter. Justerat för dessa icke-återkommande poster växte den underliggande vinsten ändå med solida 24 % i både USA och Europa.

Vi räknar med att marknaderna fortsätter uppåt under det andra halvåret, om än med den sedvanliga högre volatiliteten i september. I takt med att vi rör oss in i Q4 2026 kommer uppmärksamheten i allt högre grad riktas mot de amerikanska mellanårsvalen och huruvida Trump-administrationen behåller kontrollen över kongressen och senaten. 

Förändringar i portföljen

Under augusti har vi köpt två nya innehav i form av Auras Technology och CAF. Inga innehav såldes under månaden. Auras Technology är ett taiwanesiskt bolag som tillverkar vätskekyld utrustning till datacenter. De är en utmanare på marknaden och handlas till en attraktiv värdering. CAF är en europeisk tillverkare av tåg och bussar som gynnas av elektrifiering av fordonsflottan vilket förväntas lyfta marginalen framåt.   

Fondens positionering

Fonden består just nu av 43 bolag med exponering mot en rad olika sektorer, geografier och drivkrafter som är noga utvalda på bolagens egna meriter. Vi begränsar oss inte enbart till bolag inom informationsteknologi utan investerar även i bolag i flertalet sektorer som gynnas av teknologi. Över tid är vår bedömning att en koncentrerad, men samtidigt diversifierad, aktivt förvaltad global teknologifond med fokus på stockpicking har förutsättningarna att leverera god avkastning till andelsägarna.

*MSCI AC World NTR $ i SEK